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标准气体厂家有哪些

标准气体厂家有哪些：近年来，随着电子工业的快速发展，电子气体在半导体行业中的地位日益凸显。电子气体作为芯片制造的核心原材料，是市场价值除硅晶圆之外的最大材料，其重要性不言而喻。今天小编整理了电子气体市场情况和国内外主要公司，希望对您有所帮助。

01市场格局

国外气体企业在国际气体市场中占有寡头地位。电子特气行业具有较高的进入壁垒，空气化工、林德集团、液化空气和大阳日酸等四大公司控制着全球90%以上的市场份额，呈现寡头垄断的格局。在国内市场，海外四大气体巨头控制了我国电子特气市场88%的份额，国内气体公司市场份额合计仅占12%，国内企业占比较低。电子气体长期处于“卡脖子”状态。

02国内外部分电子气体公司

01欧美公司

美国空气化工产品

空气化工产品（APD）在1940年成立于美国宾州，是全球第三大气体供应商。销售和服务空分气体、特种气体、气体设备等。

APD公司是世界大宗工业气体巨头，也是电子特种气体行业的先驱。APD公司主要生产大宗工业气体和稀有气体。大宗工业气体包含氧气，氮气和氩气等气体，也包含氢气、氦气、二氧化碳、一氧化碳和合成气等工业气体。2020年度营业收入为891.9亿美元，净利润为17.6亿美元。

林德集团

林德集团1879年成立于英国，2018年与气体行业巨头普莱克斯合并，成为全球最大的工业气体供应商。林德集团气体业务遍布全球，也是最早进入中国的、布局最多的气体行业外资巨头。

2020年全年公司销售额为272亿美元，营业利润为58亿美元，同比上涨10%

林德集团成立联华林德，主攻中国市场。联华林德自1984年以来，一直引领着中国大陆和台湾的气体供应，并获得了中国大陆和台湾的大宗气体市场份额第一、电子特种气体市场份额第五的成绩。

针对半导体，联华林德能提供涵盖所有制造工艺的电子特种气体广泛的产品组合和大宗气体解决方案；面向平板显示领域，联华林德则有强大的N2O供应能力，还有专利的合成和纯化技术；在太阳能领域，则有硅烷（SiH4）和氨气（NH3）的全球供应网络；除了台积电，中芯国际、长江存储、长鑫科技以外，Intel大连、Samsung苏州、京东方、华星光电都是林德集团服务过的客户。

法国液空集团

法国液空集团1902年成立于法国巴黎，在林德集团与普莱克斯合并前是全球市值最大的气体供应商。液化空气集团气体业务遍布全球，主要为冶金、化工、能源等行业客户供应氧气、氮气、氩气、氢气、一氧化氮等产品，也为汽车、制造业、食品、医药、科技等行业客户提供工业气体、制气设备、安全装臵等。

法国液空集团2020全年销售额204.85亿欧元(约244亿美元。其中，气体与服务销售额196.65亿欧元。

02日本公司

日本的特气供给在行业内处于领先地位。当前在日本国内，半导体方面的高纯度气体市场规模约为40亿元左右，在全球市场规模更大，约335亿元。其“主战场”为韩国、中国台湾、中国大陆等东南亚地区。另一方面，供应高纯度气体的厂家依旧是日本企业占大多数。如昭和电工、太阳日酸、关东电化工业、ADEKA（艾迪科）、日本中央销子、住友精华、大金工业等都生产和销售各种电子材料方面的气体。

昭和电工

日本昭和电工成立于1939年，是全球知名的综合性集团企业，生产的产品涉及多种领域，设有化学品事业部，专门从事产业气体、电子材料用高纯度气体的研发、生产。

昭和电工株式会社在上海的生产基地-上海昭和电子化学材料有限公司的旁边取得第二工厂建设用地，建设高纯度N2O（一氧化二氮）和高纯度C4F8（八氟环丁烷）的生产设施，以及高压气体危险品仓库。第二工厂拟于2021年下半年投产。高纯度N2O主要是半导体及显示屏制造时的氧化膜的氧来源的特种气体，高纯度C4F8主要是这种氧化膜的微细加工（蚀刻）时的特种气体。

太阳日酸

TaiyoNipponSanso（太阳日酸）大阳日酸株式会社创立于1910年，是日本最大工业气体制造商，至今发展已经有近110年历史，同时公司为领先的半导体气体供应商，广泛应用于IC（集成电路）和存储器（半导体存储设备）、液晶、太阳能电池、LED和超精细机械结构。太阳日酸的电子特气产品覆盖了半导体制程中从沉积，清洗，蚀刻再到离子注入等不同环节，还兼顾了用于保护的惰性气体品类。除了直接提供气体产品，太阳日酸还为客户提供一系列气体设备，供客户现场制备气体和储存气体而使用。

关东电化

日本关东电化工业公司历史悠久，技术积累深厚。它成立于1938年，在电解领域，主要是在氢氟酸电解制备高纯氟气，和氟相关的技术方面有深厚的知识和技巧的积累。主要应用领域包括电池化学、医药化学和农业化学等。日本关东电化工业在半导体领域主要以氟化物气体为主。从生产环节上来说覆盖了半导体清洗，蚀刻和沉积环节。

艾迪科

艾迪科（ADEKA）是在历史悠久的食品和化工综合供应商。。

ADEKA在半导体电子特气方面以三种刻蚀气体为主。它们分别是高纯氯气、高纯溴化氢和高纯三氯化硼。这三种气体在半导体材料的刻蚀流程上均有重要应用。

03国内公司

我们通过对国内电子特气公司进行梳理，国内特气公司实现国产替代呈现四个层级：

1）通过产能优势快速切入半导体刻蚀气体，部分含氟气体已经实现国产替代，如三氟化氮、六氟化硫，代表企业有中航重工（718所）、昊华科技（黎明院）、雅克科技（科美特）、南大光电（飞源气体）。

2）通过技术升级切入半导体化学沉积，部分国产替代初显成效，如六氟化钨、四氟化碳，代表企业有中航重工（718所）、昊华科技（黎明院）、雅克科技（科美特）。

3）通过某种特气进入核心供应商，切入多种半导体气体，代表企业有华特气体、南大光电。

4）从空分气体或者大化工进入半导体领域，具备技术及产能储备，代表企业有巨化股份（中巨芯）、三孚股份、金宏气体、凯美特气、和远气体。

中航重工（718所）

主要涉及气体：刻蚀气体，钨沉积气体

七一八研究所隶属于世界500强中国船舶集团有限公司，创立于1966年，总部位于河北省邯郸市，已形成电子特气材料、精细化工、空气净化、氢能产业、核电装备、节能环保、安防信息工程及特种装备等8大产业方向。

目前，中船重工第七一八研究所（派瑞特种气体有限公司）生产的三氟化氮、六氟化钨及三氟甲磺酸系列产品在国内占有率第一，同时销往国外二十多个国家和地区。

昊华科技

主要涉及气体：刻蚀气体，钨沉积气体

昊华化工科技集团股份有限公司（昊华科技）及其下属研究所历史悠久，积累深厚。

昊华科技旗下黎明院和光明院是承担着主要电子特气业务的子公司。其中光明院以氢化物气体为主，比如硫化氢硒化氢；而黎明院以氟化气体为主，比如三氟化氮，四氟化碳，六氟化硫和六氟化钨。

公司子公司黎明院是最早从事六氟化硫研发的企业，亦是国内仅有的高纯度六氟化硫研制企业。黎明院含氟气体达到国内领先水平，主攻六氟化硫、三氟化氮。

光明院主要产品为各类特种气体、工业气体，并提供成套工艺设计、设备加工、技术转让及气体检测等服务。

华特气体

主要涉及气体：光刻气、刻蚀气体、掺杂气体等

广东华特气体股份有限公司创建于1999年，主营业务以特种气体的研发、生产及销售为核心，以普通工业气体和相关气体设备与工程业务为辅。公司的特种气体产品至今已有约230余种，率先实现了包括高纯四氟化碳、高纯六氟乙烷、光刻气、高纯二氧化碳等近20种产品的进口替代，是中国特种气体国产化的先行者。

雅克科技

主要涉及气体：刻蚀气体

雅克科技股份有限公司为深交所上市公司。2017年10月份，公司收购成都科美特特种气体有限公司90%股权、江苏先科半导体新材料有限公司84.825%股权。在电子特气方面，雅克科技的“电子”事业部目前生产和销售四氟化碳和六氟化硫，这两种材料可以用于半导体的蚀刻和半导体制造设备的清洗。雅克科技除了目前在售的三氟化碳和六氟化硫以外，还在规划新增三氟化氮和高纯氢气的产能。

科美特产品已进入半导体特种气体供应链。科美特现已具备年产六氟化硫8500吨和年产1200吨电子级四氟化碳的生产能力，年产3500吨半导体用电子级三氟化氮项目正在建设中，对高纯含氟特气的制备、提纯与充装等关键技术具备的独到理解，科美特通过积极研发开拓高附加值的IC电子特气产品，半导体级四氟化碳已实现量产销售，六氟化硫达到电子级标准。

南大光电

主要涉及气体：离子注入气体，刻蚀气体，钨沉积气体

江苏南大光电材料股份有限公司是一家专业从事高纯电子材料研发、生产和销售的高新技术企业。南大光电立足LED气体，冲击集成电路特气，南大光电的电子气体在LED领域占有主导地位。南大光电的主要产品MO源在国内外LED市场处于领先地位，是欧司朗、飞利普、科瑞等跨国公司的重要供应商。

金宏气体

主要涉及气体：刻蚀气体，沉积气体

苏州金宏气体股份有限公司成立于1999年，一家专业从事气体研发、生产、销售和服务的环保集约型综合气体供应商。已初步建立品类完备、布局合理、配送可靠的气体供应和服务网络，能够为电子半导体、医疗健康、节能环保、新材料、新能源、高端装备制造等行业客户提供特种气体、大宗气体和天然气三大类100多个气体品种。

巨化股份

主要涉及气体：刻蚀气体，沉积气体

巨化股份是由基础化工产业企业逐步转型的中国氟化工行业领先的企业。巨化股份成立于1998年，经过20多年的发展，巨化股份已经形成了包括基础配套原料、氟制冷剂、有机氟单体、含氟聚合物、含氟专用化学品等在内的完整的氟化工产业链，并涉足石油化工产业。

前期大手笔投入电子特气，博瑞电子为实施主体，设立了子公司博瑞电子，专注于电子特气的生产和销售，并连续数年巨额投资建设电子特气技术和产能。

凯美特气

主要涉及气体：稀有气体

凯美特气是中国国内化工尾气分离行业的龙头。凯美特气进军电子气体业务，建25套电子特种气体项目生产装臵，采用低温吸附、深冷精馏分离、电解、催化合成技术。该项目产品为“高端、精细、专业”的电子特种气体混配气体及同位素,属于电子化学品和核能范围内的同位素，应用领域广泛，主要用于生产环节隔离去氧化、做保护气、半导体清洁气体等。

三孚股份

主要涉及气体：外延沉积气体

三孚股份是一家资源综合利用，产业循环发展的高科技化工企业。2017年6月沪市上市。三孚主要产品包括三氯氢硅、四氯化硅、光纤四氯化硅、氢氧化钾、硫酸钾、特种气体等。

和远气体

主要涉及气体：空分大宗气体和高纯氢气、氧气

致力于各类气体产品的研发、生产、销售、服务以及工业尾气回收循环利用，公司经营的主要气体可大致分为三类：普通气体、特种气体以及清洁能源。主要满足化工、食品能源、照明、家电、钢铁、机械、农业等基础行业和光伏、通信、电子、医疗等新兴产业对气体和清洁能源的需求。

我国国内某些电子气体发展很快，已经打入了下游客户的供应链。比如：

华特气体的高纯氟代烷烃已经进入了英特尔、美光科技、德州仪器、海力士等国际客户和中芯国际、华虹宏力、长江存储、武汉新芯、华润微电子、台积电（中国）、和舰科技、士兰微电子、柔宇科技、京东方等客户的供应链，其光刻气产品于2017年通过全球最大的光刻机供应商ASML公司的产品认证，是我国唯一，世界仅有的四家气体公司之一；

金宏气体是国内率先打破高纯氨技术垄断的公司，已经得到了联芯、华润微、京东方、三星电子等的认证，在国内的市场占有率超过50%；

昊华科技的六氟化硫和三氟化氮、南大光电的磷烷和砷烷、北方特气的乙硼烷、硅烷科技的硅烷、派瑞特气的三氟化氮和六氟化钨等等，都通过自主研发打破了国外的技术垄断，并已经在一定程度上得到了客户的认可。

外国气体公司在华的垄断局面已经松动，电子特气市场将迎来越来越多的中国“芯”势力。

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离我最近的气体公司

离我最近的液氮气体公司

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附近氮气配送

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一种瓶装压缩液态气体，在常温常压下呈气态，气体种类有繁多，主要用于各种工业制造方面

工业上，把常温常压下呈气态的产品统称为工业气体产品。

气体产品种类繁多，大致可以分为一般工业气体和特种气体两大类。一般工业气体产销量大，但对纯度要求不高。特种气体产销量虽小，但根据不同的用途，对不同特种气体的纯度或组成、有害杂质允许的最高含量、产品的包装贮运等都有极其严格的要求，属于高技术，高附加值产品。通常，可以将特种气体分为三类，即高纯或超高纯气体、标准校正气体和具有特定组成的混合气体。气体产品作为现代工业重要的基础原料，应用范围十分广泛，在冶金、钢铁、石油、化工、机械、电子、玻璃、陶瓷、建材、建筑、食品加工、医药医疗等部门，均使用大量的常用气体或特种气体。

因为气体产品的应用覆盖面大，一般将气体的生产和供应与供电、供水一样，作为工业投资环境的基础设施，被视为国民经济“命脉”而列为公用事业行业。

随着我国国民经济的快速发展，气体产品应用范围不断扩大，用量不断增加，新产品不断推出，纯度不断提高，市场需求不断扩大，产值增长速度远远超过同期国民经济总值的增长速度，达到年12%的增长率。全国气体产品市场年销售额约为 400亿元。虽然气体工业总产值在国民经济生产总值中所占的比例不算大，但它对当前飞速发展的微电子、航空航天、生物工程、新型材料、精密冶金、环境科学等高新技术部门有重要影响，是这些部门不可缺少的原材料气或工艺气。正是由于各种新兴工业部门和现代科学技术的需要和推动，气体工业产品才在品种，质量和数量等方面取得令人瞩目的飞跃发展。

工业气体

液氮是指液态的氮气。液氮是惰性，无色，无臭，无腐蚀性，不可燃，温度极低的液体，汽化时大量吸热接触造成冻伤。氮气构成了大气的大部分（体积比78.03%，重量比75.5%）。 在常压下，氮的沸点为-196.56℃，1立方米的液氮可以膨胀至696立方米的纯气态氮（21℃）。如果加压，可以在更高的温度下得到液氮。

在工业中，液态氮是由空气分馏而得。先将空气净化后，在加压、冷却的环境下液化，借由空气中各组分之沸点不同加以分离。人体皮肤直接接触液氮瞬间是没有问题的，超过2秒才会冻伤且不可逆转。

基本信息

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化学式：N2

分子量：28.01

CAS号：7727-37-9

EINECS号：231-784-9

理化性质

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外观与性状：液体，无色无臭。

熔点：-210℃

沸点：-196℃

汽化潜热：5.56kJ/mol

临界温度：-147℃

临界压力：3.40MPa

溶解性：微溶于水、乙醇。

储存防护

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操作注意事项：密闭操作。密闭操作，提供良好的自然通风条件。操作人员必须经过专门培训，严格遵守操作规程。建议操作人员穿防寒服，戴防寒手套。防止气体泄漏到工作场所空气中。搬运时轻装轻卸，防止钢瓶及附件破损。配备泄漏应急处理设备。

储存注意事项：储存于阴凉、通风的库房。库温不宜超过30℃。储区应备有泄漏应急处理设备。

工程控制：密闭操作，提供良好的自然通风条件。

呼吸系统防护：一般不需特殊防护。但当作业场所空气中氧气浓度低于18%时，必须佩戴空气呼吸器、氧气呼吸器或长管面具。

眼睛防护：戴安全防护面罩。

身体防护：穿防寒服。

手防护：戴防寒手套。

其他防护：避免高浓度吸入。防止冻伤。

危险性

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侵入途径：吸入

健康危害：皮肤接触液氮可致冻伤。如在常压下汽化产生的氮气过量，可使空气中氧分压下降，极端情况下可能引起缺氧窒息。

燃爆危险：本品不燃，不易爆。

氧气（oxygen）是氧元素形成的一种单质，化学式O2，其化学性质比较活泼，与大部分的元素都能与氧气反应。常温下不是很活泼，与许多物质都不易作用。但在高温下则很活泼，能与多种元素直接化合，这与氧原子的电负性仅次于氟有关。 [1-2]  

氧气是无色无味气体，是氧元素最常见的单质形态。熔点-218.4℃，沸点-183℃。不易溶于水，1L水中溶解约30mL氧气。在空气中氧气约占21% 。液氧为天蓝色。固氧为蓝色晶体。

氧在自然界中分布最广，占地壳质量的48.6%，是丰度最高的元素。在烃类的氧化、废水的处理、火箭推进剂以及航空、航天和潜水中供动物及人进行呼吸等方面均需要用氧。动物呼吸、燃烧和一切氧化过程（包括有机化合物的腐败）都消耗氧气。但空气中的氧能通过植物的光合作用不断地得到补充。在金属的切割和焊接中。是用纯度93.5%~99.2%的氧气与可燃气（如乙炔）混合，产生极高温度的火焰，从而使金属熔融。冶金过程离不开氧气。为了强化硝酸和硫酸的生产过程也需要氧。不用空气而用氧与水蒸气的混合物吹入煤气气化炉中，能得到高热值的煤气。医疗用气极为重要。

标准气体厂家有：

1、北京北大先锋科技股份有限公司。

2、主营产品：变压吸附VPSA制氧设备。

3、宝鸡市双峰气体有限公司。

4、主营产品：标准气体。

5、邯郸市平行新材料科技有限公司。

6、主营产品：邯郸标准气。

7、中山市粤佳气体有限公司。主营产品：氦气氮气氩气氧气乙炔同位素罗芬激光混合气体。

8、济宁协力特种气体有限公司。

9、佛山市科的气体化工有限公司。

10、佛山市顺德区东顺气体有限公司。

11、广东华特气体股份有限公司。

一、金宏气体：国内工业气体领军企业

1.1 砥砺奋进二十载，造就行业标杆

公司是国内重要的特种气体和大宗气体供应商。

公司成立于1999年，2020年登陆科创板。

目前主营产品为特种气体、大宗气体和天然气，服务于电子半导体、医疗健康、节能环保、新材料、新能源、高端装备制造等行业客户，销售网点以华东地区为中心遍布全国各地。

公司目前已经建立品类完备、布局合理、配送可靠的气体供应和服务网络。

根据中国工业气体工业协会的统计，2018-2020年公司销售额连续三年在协会的民营气体行业企业统计中名列第一。

公司气体品类齐全，广泛应用于电子半导体行业。

公司产品线较广，气体产品达 100 多种，主要产品应用于集成电路、液晶面板、LED、光纤通信、光伏、医疗健康、节能环保、新材料、新能源、高端装备制造、食品、冶金、化工、机械制造等众多领域，其中公司的超纯氨、高纯氢、高纯氧化亚氮、硅烷混合气、八氟环丁烷等特种气体以及电子级氧、氮是电子半导体行业不可或缺的关键原材料。

“横向布局、纵向开发”战略构筑企业竞争优势。公司通过纵横发展的战略：

1）纵向开发，在特种气体方面，不断推出特种气体新品类，扩展国内外头部客户，提高公司在特气领域市占率；

2）横向布局，在大宗气体方面，公司通过收购兼并及投资设厂扩大市场份额，把区域优势从华东延伸至全国。

公司下游客户众多，有望导入更多国内外大型电子半导体客户。

近五年公司前五大客户占营收比例保持在15%以下，2021年前五大客户占营收比重为6.55%，单一客户风险较小。

自2017年下半年起，公司陆续和亨通光电、乾照光电、聚灿光电等知名企业签订长期合同。

2021年，公司自主研发的超纯氨已正式供应 SK 海力士半导体；中芯国际上海工厂和天津工厂正在对高纯氧化亚氮、超纯氨进行测试。

供应商较为分散，前五大供应商占比逐渐下降。

近五年公司前五大供应商占年度采购总额比例约为19%-30%，不存在单一供应商依赖。

直接材料是主营业务成本的最重要构成部分，2017-2019年，特种气体中直接材料占主营业务成本的比重分别为74.9%、75%及72.9%，大宗气体为75.2%、69.4%及64.1%，公司容易受到原材料价格的影响。

分散的供应商体系增加了公司的可选择性，较大地降低单一客户涨价风险，同时也更能匹配公司多种类的产品需求。

1.2 股权较为集中，管理层技术背景深厚

公司股权较为集中。实控人为金向华、金建萍，其中金向华直接持股 25.51%，其控股的金宏投资持股 1.8%，金建萍持股 7.45%，合计持股 34.76%，第二大股东朱根林持股10.27%。

创始人从业 20 余年，管理层经验丰富。

公司创始人、董事长、总经理金向华先生自1998年任职金宏气体，金总参与申请已授权发明专利 32 项、实用新型专利 103 项、外观设计专利 9 项，参与设计计算机软件著作权 5 项，并参与编写了 5 项国家标准，拥有丰富的管理经验和深厚的技术积累。

1.3 业绩稳中有升，特种气体引领增长

公司 2017-2021 年营收 CAGR 为 18.2%，归母净利润 CAGR 为 20.6%。

公司 2021 年度实现营收 17.41 亿元，同比增长 40.05%；受原材料价格涨价和公司纵横战略的推进，2021 年度归母净利润为 1.67 亿元，同比有所下滑。

在我国工业气体市场需求快速增长的背景下，公司在横向布局扩大大宗气体销售规模的同时，纵向开拓特种气体品类并拓展电子半导体领域客户，横纵布局下公司业绩有望继续上升。

主要收入来源于大宗气体和特种气体。

近五年来，公司大宗气体和特种气体营收占比均约 40%。2021 年公司大宗气体、特种气体及天然气分别实现营收 6.99、6.59、1.51 亿元，营收占比分别为 40%、38%和 13%。

公司盈利能力整体较稳定。

2017-2021年公司毛利率分别为39.44%、44.39%、48.59%、36.47% 和29.96%；净利率分别为 9.04%、12.86%、15.78%、16.26%和9.57%。

2020年起运费从销售费用调整至营业成本，导致毛利率下降，剔除运费影响，毛利率下降 0.98pct。

2021年度公司受原材料涨价影响，毛利率和净利率分别下滑6.51pct 和6.69pct。

分产品来看，大宗气体和特种气体毛利率较高，2017-2020年大宗气体和特种气体的毛利率维持在40%-50%左右，2021年大宗气体和特种气体毛利率分别下滑2.72pct 和10.91pct。

研发费用逐年增加，期间费用率稳定。

2017至2021年公司研发费用率从 2.5%增至 4.0%。

公司重点研发方向为应用于电子半导体领域的特种气体和大宗气体，目前自主研发的超纯 氨、高纯氧化亚氮等超高纯气体已得到国内知名半导体厂商认可，公司依靠核心技术产生的收入占营业收入的比重在 87%以上。

截至 2021 年 12 月，公司共取得各项专利 255 项，其中发明专利 43 项。

公司期间费用率在 2019 年前维持在 28%左右，2020 年后降至 20% 左右，处于合理区间。

二、普气市场向龙头聚集，电子特气进口替代进程加速

2.1 工业气体市场空间大、竞争格局较为垄断

2.1.1 工业气体构成主要是大宗气体和特种气体

工业气体包含空分气体、合成气体和特种气体。

工业气体指的是常温常压下呈气态的产品，是现代工业的基础原材料，广泛应用于传统工业和新兴行业。

根据制备方式和应用领域的不同，工业气体可分为大宗气体和特种气体，其中大宗气体主要包括氧、氮、氩等空分气体及乙炔、二氧化碳等合成气体，一般对大宗气体纯度要求在99.99%左右，主要用于冶金、化工机械、电力等传统工业。

特种气体品种较多，主要包括电子特种气体、高纯气体和标准气体等，对气体的纯度和质量极高，单一品种产销量较小，下游主要应用于集成电路、液晶面板、LED、光伏、新能源等新兴产业。

气体行业受下游需求变化影响更新迭代。

20世纪初，铁路、造船发展带动了钢铁需求，提高了用于钢铁焊接与切割的乙炔、氧气需求。

20世纪中期，石油精炼的需求使得氮气用量迅速增加。

20世纪末，半导体、航天航空、能源、医疗行业高速发展，可用于离子束切割、火箭燃料、低碳新能源、医疗设备的氢气、高纯空分气体、稀有气体等市场快速扩大。

21世纪以来，电子半导体领域蓬勃发展，电子特气被广泛应用，定制化气体产品开始出现。

国内工业气体行业起步较晚，目前处于高速发展阶段。

我国工业气体行业起步约在1949年，主要是氧气、氦气等常用气体。

20世纪 80 年代进入发展初期，外资气体企业开始进入中国市场。

21世纪后，我国工业气体企业打破技术垄断，头部企业发挥其先发优势，实现国产气体从无到有的突破，目前我国工业气体行业正处于高速发展阶段，前景广阔。

2.1.2 工业气体市场空间巨大，呈现寡头垄断格局

工业气体市场规模巨大。2020年全球气体市场规模 1341 亿美元，年均增速约为 5%-10%， 呈现稳步增长态势。国内气体市场规模约 1500 亿元，“十三五”规划带动工业气体的相关下游领域快速发展，年均增速约为10%。

国内气体供应商数量众多，但呈现寡头垄断特征。

截至 2021 年 7 月，我国企业名称以及经营范围含有工业气体的企业超过33万家，其中华东地区的工业气体相关企业数量最多，达到 16 万家。

全球市场来看，市场份额主要集中在林德集团、法液空、空气化工、太阳日酸等龙头企业，CR3 林德集团、法液空和空气产品合计占比超 70%；国内市场来看，主要厂商仍以外资为主，林德集团、法液空和美国空气化工占国内近 45%的市场份额。

由于工业气体具有较高的技术壁垒、行业马太效应，同时气体公司与客户的粘性很大，未来寡头垄断的市场格局会延续。

国内外包供气市场规模提升空间较大。

2014-2019 年，国内独立供应商模式市场规模占比从 49%提升至 55%，独立供应商供气模式越来越成为常态。

根据前瞻产业研究院数据，2020 年第三方现场制气在国内整体现场制气的占比达到 57%，但相较于发达国家 80%的占比还有差距，国内专业外包供气还有广阔的市场空间。

电子工业气体应用占比逐年上升。

我国工业气体用于钢铁石化行业的比重依然较大，但占比逐年缓慢下降，电子领域占比从 2014 年的 8%增至 2019 年的 11%，逐年提升。

随着半导体产业链向国内进一步转移，电子气体的在电子领域应用占比将继续提升。

2.1.3 现场制气模式海外龙头领先，零售模式竞争激烈

气体市场按照交付方式细分为三大板块：

➢ 液态大宗货物（Liquid Bulk）：通常是液化后通过油轮或罐车运送，到现场再根据客户需要气化，这类服务合约是 3-5 年；

➢ 包装气体（Packaged Gases）：对需求量较小的小型客户，采用气瓶或是杜瓦瓶运送。 这一业务在欧洲、亚洲以及拉丁美洲开展，而在美国市场，这类交货方式主要用于氦气，仅服务于电子和核磁共振成像两类客户；

➢ 现场制气（On-Site Gases）：对用量较大且需求稳定的客户，公司在临近现场建设生产设施以方便供气，或是通过管道从制备现场输送，这类生产设施的建设需要提前和客户签订 15-20 年的合约。该模式给气体公司提供了长期稳定的现金流和回报。

国内现场制气竞争激烈，本土企业奋起直追。

以液化空气、林德集团为代表的外资气体供应商较早进入中国气体市场，凭借资金实力和项目运作经验占领大部分国内现场制气市场。

随着中国本土公司技术进步和产业升级，国内气体企业如盈德气体、宝钢气体等，借助成本和本土化优势，占据了国内一部分现场制气市场份额；现场制气市场容量大、现金流稳定、周期性波动小等优势吸引了上游空分设备厂商的业务延伸，杭氧股份、四川空分集团等空分设备生产厂商也加入到大规模现场制气的竞争。

目前，国内大型现场制气市场形成了外资巨头、国内专业气体供应商、空分设备制造商共同竞争的局面。气体零售市场具有较强的地域性特点，国内企业本土优势明显。

大宗气体受到运输半径的限制，具有地域性特点。

外资气体企业在国内主要定位于大型现场制气市场，其在零售市场的开拓能力与运输保障能力均较为有限，因此国内零售气体市场参与者以本土气体供应商为主。

零售气市场在我国起步较晚，目前市场集中度较低，具有较强的地域性特点。

零售气企业一般会先在区域内建立先发优势，然后通过异地布点、兼并收购等方式，把现有 配送服务模式复制到其他地区，扩大在其他区域的市场份额。

公司零售市场基础扎实，正在逐步开展现场制气业务。

公司目前的供气模式以零售供气为主，中小型现场制气为辅。相比于外资气体企业以大型现场制气为主的供气方式，公司销售的瓶装气、储槽气可以较好地满足广大中小型企业的用气需求，从而在细分市场与外资企业形成错位竞争优势。

公司深耕于长三角地区，在气体零售市场已经具备区域优势，目前正在逐步切入现场制气市场：

➢ 上海积塔、中芯国际：公司在上海积塔和中芯国际采用的是槽车集中供气及钢瓶供气模式，未来会争取其新工厂的现场制气项目。公司设有现场制气事业部，当客户的用气量达到一定规模，现场制气事业部会沟通对接，同时也会进行市场拓展。公司现已有现场制气项目 18 套，主要为制氮、制氧和制氢项目。

➢ 北方集成电路技术创新中心项目：公司于 2021 年 11 月签订项目合同，12 亿元订单， 15 年服务周期。

本次供应氮气（GN2 及 PN2）、氢气（PH2）、氧气（PO2 及 IO2）、氩气（PAr）、氦气（PHe）、二氧化碳（PCO2）、压缩空气（CDA）、仪表空气（IA）及高压压缩空气（HPCDA）、高纯压缩空气（XCDA）等电子大宗气体。

➢ 芯粤能：

公司于2022年2月8日签订项目合同，预计2022年8月1日至2042年9月30日向广东芯粤供应电子大宗气体，供应一般氮气（GN2）、高纯氮气（PN2）、普通氧气（GO2）、高纯氧（PO2）、氩气(PAr)、氢气（PH2）、氦气（PHe）、二氧化碳（PCO2）、压缩空气（CDA）和高压压缩空气（HPCDA）等电子大宗气体。

根据合同测算，合同金额约10亿元（不含税）。

2.2 电子特气国产替代进程加速，增量空间广阔

2.2.1 电子特气种类丰富，应用广泛

特种气体应用广泛，产品附加值较高。特种气体按其应用可分为电子特种气体、医疗气体、 标准气体、激光气体、食品气体、电光源气体等，广泛应用于电子半导体、化工、医疗、环保、高端装备制造等领域，其中电子特气是指应用于集成电路、新型显示等领域的特种气体，可用于化学气相沉积、离子注入、光刻、扩散、刻蚀、掺杂等多个环节，约占 50% 的制造成本。

半导体晶圆制造所需电子特气种类超 50 种，单一气体销量较少，但要求极高，并且随着集成电路制造进程的技术改进，电子特气的纯度和精度要求持续提高，例如普通工业气体纯度要求在 99.99%左右，而电子特气纯度要求通常在 6N（99.9999%）以上。

由于特种气体定制化程度较高，品种较多，要求精确等特点，其产品附加值较传统工业气体高。

半导体晶圆制造是电子特气的主要下游应用领域。

电子特气行业的下游应用领域主要包括集成电路、液晶面板和太阳能电池制造以及 LED 等行业。

据 Linx consulting 数据，2020 年我国特气市场中集成电路及器件的应用比例为 41%，面板占比 35%，太阳能及 LED 领域占比 21%。

随着我国半导体、光伏等行业迅速发展，下游晶圆厂的不断扩产拉动电子特气需求提升。

2.2.2 电子特气市场国产替代加速

电子特气市场规模持续快速增长，国内增速远高于全球。

受益于新兴产业的快速发展，特种气体市场规模呈现持续增长的趋势。据 techcet 数据，2020 年全球特种气体市场规模约 58.5 亿美元，预计在 2025 年达到 80 亿美元，2020-2025 年复合增速为 6.5%。

据智研咨询数据，2020 年我国电子特气市场规模达 173.6 亿元，近五年复合增速达 15%，据前瞻产业研究院预测 2024 年我国电子特气市场市场规模将达到 230 亿元，2020-2024 年复合增速为 7.3%。

电子气体是半导体材料的第二大市场需求。

从晶圆制造材料的细分市场来看，根据SEMI数据，2019 年硅片、电子气体、光掩膜市场规模占比排名前三，销售额分别为 123.7 亿美元、43.7 亿 美元、41.5 亿美元，分别占全球半导体制造材料行业 37.3%、13.2%、12.5%。

全球半导体晶圆制造材料市场规模不断增加，电子气体市场也随之增长。随着先进制程的不断发展，半导体制造材料的消耗量逐渐增加。

据 SEMI 统计，晶圆制造材料市场销售额从 2013 年的 227 亿美元增长到 2020 年的 349 亿美元，年复合增长率为 6.3%。

国内晶圆厂产能扩张迅速，电子特气迎来进口替代红利。

根据 IC insights 数据，截至 2020 年 12 月，中国台湾拥有全球晶圆产能的 21.4%，居世界前列。

中国大陆晶圆厂产能在全球占比中增速最快，中国大陆月产能占全球的 15.3%，与日本的 15.8%相当。

预计到 2021 年，中国大陆晶圆产能将超过日本。

中国本土的半导体市场需求占全球的 1/3，但供给能力却明显不足，半导体设备及材料是国内半导体产业的薄弱环节。

随着国内新建的晶圆厂陆续实现量产，全球半导体产业链逐渐向我国转移，国内销售的芯片国产占比有望在 2023 年提升至 20%。

国内新建晶圆厂的密集投产为电子特气打开了最佳替代窗口，中国半导体行业协会预计到 2025 年，用于集成电路行业的电子特气市场规模可达约 134 亿元，并且有望持续保持高增态势。

电子特气行业集中度较高。

相比于传统的大宗气体，电子气体行业由于具有较高的技术壁垒，市场集中度极高。

2019 年全球半导体用电子气体市场中，空气化工、林德集团、液化空气和大阳日酸四家厂商控制了全球 90%以上的市场份额，形成寡头垄断的局面。

在国内市场，本土气

司超纯氨在国内市场占有率超过 50%，高纯氢气、高纯氧化亚氮、硅烷混合气等电子气体 的收入也在逐年快速增长。

公司自 2010 年开始在特种气体领域取得突破，凭借优良的产品品质和远低于外资企业的价格打破国外垄断，开始进入 LED、光纤通信、光伏等行业，与众多优质客户建立了长期稳定的合作关系，已具有较强的市场竞争力。

公司目前对国内 LED 芯片行业上市公司实现全覆盖，对国内前十五大光伏企业的覆盖率超过 50%，与亨通光电、住友电工、富通集团等全球光纤光缆十强企业建立了良好的合作关系。

国内电子特气企业产品结构存在较大差异。

由于各公司的研究发展路径不同，产品结构也会有所差异。

公司的主要电子特种气体产品如超纯氨、高纯氧化亚氮、高纯二氧化碳等在半导体行业生产中用于化学气相沉积等环节的反应气，单一产品市场需求量较大；而其他气体公司生产的含氟气体等在电子半导体领域生产中主要用于清洗和蚀刻工艺，单一产品市场需求量较小，公司在产品品种方面与国内同行业公司相比具有错位竞争优势。

特气国产化是必然趋势。

国内特气市场起步较晚，早期在技术、工艺、设备上受制于外资，差距也比较明显，对外依赖程度较高。随着国内气体技术的逐步突破，国内气体公司在特气领域奋起直追，同国外气体公司相比虽有不足，但追赶步伐极快。

由于运输成本优势、产品价格优势以及技术追赶，特种气体国产化是大势所趋。目前我国正逐步实现特种气体的国产化，建立起一套完整的生产和供应体系。

同国外厂家比较，国内企业的优势主要表现在：

➢ 运输成本具有明显的优势。特种气体作为危险化学品，产品包装、运输有严格的规定，部 分产品的进出口受相关国家管制，进口周期长、容器周转困难，给客户使用和售后服务带来很多不便，比如从美国进口特种气体，海运及通关手续需要近 2 个月的时间，包装容器的周转效率极低，运输成本非常高甚至高于气体本身价格。国内特种气体企业物流成本低，供货及时。

➢ 产品价格具有明显的优势。比如国内高纯气体产品平均价格只有国际市场价格的 60%，采 用国产高纯气体产品可大幅度降低下游行业的制造成本。

➢ 国内技术积极追赶。尽管开发、研究起步晚，但是部分产品的容器处理技术、气体提纯技 术、气体充装技术和检测技术已经达到国际通行标准。所以特种气体国产化是未来行业发展的必然趋势。

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电子特气得到国家政策大力支持。

目前国内气体公司整体竞争力仍然不足，国家在政策方面鼓励气体企业积极创新，实现技术突破以提高国内企业竞争力。科技部、财政部、国家税务局联合发布的《高新技术企业认定管理办法》（2016）将“超净高纯试剂及特种（电子）气体”、“天然气制氢技术”、“超高纯度氢的制备技术”、“废弃燃气回收利用技术”等列为国家重点支持的高新技术领域。

由于工业气体广泛应用于集成电路、液晶面板、LED、光纤通信、光伏、医疗健康、节能环保、新材料、新能源、高端装备制造等国家重点发展的新兴行业，国家对这些行业制定的鼓励政策和支持国产化政策也能间接推动工业气体行业的快速发展。

国内企业逐步掌握知识产权，打破国外技术垄断。

半导体行业对于气源及其供应系统有着苛刻的要求，电子气体的深度提纯难度大，而纯度是气体质量最重要的指标。在芯片加工过程中，微小的气体纯净度差异将导致整个产品性能的降低甚至报废。

电子气体纯度往往要求 5N 以上级别，还要将金属元素净化到 10-9 方级至 10-12 次方级。气体纯度每提高一个层次对纯化技术就提出了更高的要求，技术难度也将显著上升。

经过多年的发展，我国部分工业气体生产企业不断改进工艺设备和生产技术，在产品研发上实现了突破，掌握了自主知识产权，打破了国外技术垄断。

不断增强的自主研发能力成为促进国内工业气体行业发展的积极因素。

三、纵向发展、横向布局，构筑企业竞争优势

纵横发展战略，打造气体行业民族品牌。

➢ 纵向开发：专业人才+研发投入，创新研制替代进口的特种气体产品。

➢ 横向布局：业内优势+并购整合，跨区域拓展开发，扩大市场份额。

3.1 纵向开发，品类拓展迅速

公司研发实力强劲。技术研发和科技创新是公司核心竞争力之一。

公司未来将持续加大研发投入，分阶段地购进用于特种气体的分析仪器和设备，加快新产品的开发速度，满足电子半导体市场客户对高端电子特气的需求。

其次，公司重视专业人才引入，将继续挖掘国内气体领域内的专家和年轻研发人才，打造专业性更强的科技创新团队。

同时，公司将继续探索和深化与科研院所、高等院校进行利益共享的产、学、研合作机制，在联合开发气体新产品、共建载体、人才培养等领域进行深度合作，优势互补。

公司核心技术成熟。

凭借在气体生产、提纯、检测、运输方面的技术积淀，公司系统建立了以气体纯化技术、尾气回收提纯技术、深冷快线连续供气技术、高纯气体包装物处理技术、安全高效物流配送技术等核心技术为代表的，贯穿气体生产、提纯、检测、配送、使用全过程的技术体系。

依靠这些技术，公司具备了与外资气体巨头竞争的实力，市场份额逐步扩大。

公司电子特气产品在技术参数上已与海外巨头同水平。

目前公司的超纯氨、高纯氢、高纯氧化亚氮、高纯二氧化碳等特气产品，在产品纯度、杂质含量及质量稳定性方面与外资气体巨头处于同一水平。

国内电子半导体领域多家知名厂商近年来气体原材料已经转为由内、外资气体公司共同供货，公司目前已与众多企业建立合作，得到国内电子下游客户的认可。

在研技术集中在电子气体领域。

截至2021H1，公司在研项目23个，电子半导体领域相关产品超半数。

集成电路配套用电子气体领域主要还是由外资气体巨头垄断，公司凭借多年来气体研发积累，立足产业平台和核心技术，重点研发电子级正硅酸乙酯、电子级氯化氢、电子级氯气、电子级溴化氢、电子级羰基硫、电子级一氧化氮、高纯氢氟酸、高纯硒化氢等项目，拟达到同类产品关键技术指标与外资气体巨头处于同一水平，打破集成电路用电子气体领域国外垄断的局面，加速进口替代进程，提高公司在电子特气市场的占有率。

公司电子级正硅酸乙酯预计将于2022年大规模生产。

2021年10月，电子级正硅酸乙酯已成功试生产，预计将在2022年上半年量产。电子级正硅酸乙酯是集成电路中制备外延材料时需要用到的微电子高端化学品，主要用于低压化学气相沉积（LPCVD）工艺，生产过程中对控制金属离子杂质含量等要求极高。

公司研发的电子级正硅酸乙酯生产工艺采用复合纳米材料吸附剂，可以有效去除正硅酸乙酯中的金属离子杂质，创新研发的包装容器处理技术降低了内壁的杂质含量，并减少了内壁中金属元素向成品正硅酸乙酯中的扩散，最终使得纯化后的正硅酸乙酯样品中氯离子小于 50ppb，水分小于 5ppm，金属离子小于 1ppb，产品以金属离子计已经达到了 9N 产品等级。

3.2 横向布局，扩大异地市场份额

气体行业并购热度持续增加。气体行业规模效应显著，并且具有较强的区域性、重资产、行业管制严格等特点，收购是业务扩张最为便捷、经济、低风险的方式。复盘海外龙头发展进程都经过多次并购整合。近年来随着气体行业景气度提升，业内企业并购越来越频繁。

2006年，林德收购 BOC 后跃居首位，占据全球气体行业 21%的市场份额；

2016年，法液空以 134 亿美元并购美国 Airgas，重新成为全球最大气体供应商；

2019年，林德与普莱克斯合并完成，再回榜首。

国际气体巨头的成功并购整合也为国内气体供应商提供了一条明确的发展路径，资金充足、实力强劲、管理能力强的国内气体公司将有机会在激烈的竞争中取得先机。

2021年，盈德气体和宝钢气体合并，此前宝钢气体曾在全国各地进行并购整合和投资布点，二者合并后将成为中国最大的气体供应服务商。

公司华东区域优势明显，横向布局拓展异地业务。

目前公司大宗气体、天然气的客户主要集中在华东地区，特种气体客户分布于全国各地。

气体产品受运输成本的限制较大，具有较强的地域特征，公司目前基本实现华东地区的覆盖，收入主要来源于华东地区。

近年来随着公司横向布局，公司在河南、湖北、重庆等地设立子公司，在华南地区设立华南分公司，收购长沙曼德气体有限公司，逐步将业务辐射至内陆地区，其他地区销售收入占比不断上升。

3.3 募投项目立足纵横发展战略

募投项目进展顺利，业绩即将释放。公司募投项目计划使用 10.8 亿元，主要用于张家港高纯气体项目、苏州研发中心项目、年充装 392.2 万瓶、125 万瓶工业气体项目、智能化运营项目以及发展与科技储备资金。目前部分项目已经进入试生产阶段，即将贡献营收。

四、盈利预测和估值

5.1核心假设和盈利预测

大宗气体：公司通过通过收购兼并及投资设厂进行横向布局，不断扩大市场份额和建立区位优势，结合国内工业气体年均增速、制气外包比例等因素，我们预计 2022-2024 年公司该部分营收增速分别为 30%、30%、30%。毛利率分别为 35%、36%、37%。

特种气体：伴随着中美贸易摩擦和国内晶圆厂的不断扩产，国内特种气体的国产进程逐渐加速，公司通过纵向发展战略陆续推出特种气体新品，通过下游客户验证后批量供货。

我们预计2022-2024年营收增速分别为 45%、45%、45%。毛利率分别为 37%、40%、40%。